Верны ли утверждения?
А) Безрисковые заимствования не являются для инвестора "финансовым рычагом"
В) Модель рынка отражает следующие взаимосвязи: ri=αiI+βiIrI+εiI, где ri - доходность i-ой ценной бумаги за период; rI - доходность на рыночный индекс I за этот же период; αiI - коэффициент смещения; βiI - коэффициент наклона; εiI - случайная погрешность
Верны ли утверждения?
А) В общем случае число эффективных портфелей бесконечно
В) Для определения оптимального портфеля используется алгоритм квадратического программирования, известный как метод критических линий
Верны ли утверждения?
А) В отличии от статической динамическая кривая AS используется для оценки темпов инфляции на изменение национального объёма производства
В) Изменение величины совокупного предложения под влиянием одного и того же фактора может быть неодинаково, что обусловлено тем, какой период (короткий или долгий) принимается во внимание
Верны ли утверждения?
А) В силу теоремы об эффективном множестве инвестору необходимо проводить оценку лишь тех портфелей, которые не принадлежат эффективному множеству
В) Достижимое множество представляет собой все портфели, которые могут быть сформированы из группы в N ценных бумаг
Верны ли утверждения?
А) В силу теоремы разделения оптимальная комбинация рискованных активов может быть определена без построения кривых безразличия каждого инвестора
В) В рыночной линии ценной бумаги риск представлен как "бета" - коэффициент ценной бумаги, т.е. ковариация ценной бумаги с рыночным портфелем
Верны ли утверждения?
А) В теории формирования наилучшего портфеля безрисковым активом считается ценная бумага, которая предлагает полностью предсказуемую ставку доходности в расчетных денежных единицах, выбранных для анализа, и в пределах периода пересмотра решения данного инвестора
В) Если облигация будет продана до срока погашения, то точно о ее долларовой доходности сказать нельзя, потому что неясно, какой будет цена продажи
Верны ли утверждения?
А) В широкий круг институциональных инвесторов входят страховые и пенсионные фонды, инвестиционные компании различного вида
В) Страховые фонды, предоставляющие страховые услуги, образуются за счет добровольных взносов частных компаний и физических лиц
Верны ли утверждения?
А) Важным источником удовлетворения инвестиционного спроса является банковская система
В) Основными типами финансовых институтов являются: коммерческие банки (универсальные и специализированные); небанковские кредитно-финансовые институты (финансовые и страховые компании, пенсионные фонды, ломбарды, кредитные союзы и товарищества); инвестиционные институты
Верны ли утверждения?
А) Все портфели, лежащие на одной кривой безразличия, являются равноценными для инвестора
В) При одинаковой ожидаемой доходности инвестор выберет портфель ценных бумаг с большим стандартным отклонением
Верны ли утверждения?
А) Главным принципом портфельного инвестирования есть диверсификация вложений
В) Относительно количества конкретных ценных бумаг всех видов активов в портфели инвестора, максимального сокращения риска можно достичь с количеством 40-70 разных ценных бумаг
Верны ли утверждения?
А) Государственные риски - изменение климата для бизнеса, законодательства, возможность национализации собственности, революции и других политических катаклизмов
В) Экономические риски связаны с макроэкономической нестабильностью. Например, периоды кризисов и рецессий
Верны ли утверждения?
А) Для безрискового актива стандартное отклонение равно нулю
В) Из ценных бумаг только казначейская ценная бумага со сроком погашения, совпадающим с периодом владения, удовлетворяет условию безрискового актива
Верны ли утверждения?
А) Для индивидуальных инвесторов важнейшим фактором в определении целей инвестирования и разработке инвестиционной политики есть возраст инвестора
В) Инвесторам приходится рассматривать множество инвестиционных активов и решать: что покупать, как покупать, где покупать и когда покупать
Верны ли утверждения?
А) Для описания поведения инвестора на рынке и вводится понятие рыночного портфеля
В) В портфеле любого вкладчика один и тот же актив должен занимать одинаковый удельный вес
Верны ли утверждения?
А) Для снижения государственных рисков может быть избрана стратегия разделения портфеля по странам. Так поступают самые крупные участники рынка - международные инвестиционные фонды
В) Экономические риски не поддаются контролю при диверсификации портфеля
Верны ли утверждения?
А) Для снижения риска потерь при наступлении дефолта отдельной компании следует включить в портфель акции нескольких компаний одной отрасли
В) Падение цены на нефть на мировых рынках приведет к росту стоимости портфеля инвестора
Верны ли утверждения?
А) Для снижения риска, связанного с фондовым рынком, существует бета-хеджирование
В) Управление риском отдельной отрасли подразумевает инвестирование в разные сегменты одного и того же класса активов
Верны ли утверждения?
А) Доходность к погашению аналогична внутренней ставке рефинансирования
В) Спот-ставка измеряется в конкретный момент времени
Верны ли утверждения?
А) Инвестирование в безрисковый актив часто называют безрисковым заимствовованием
В) Появление возможности инвестора вкладывать в безрисковый актив изменяет эффективное множество Марковица
Верны ли утверждения?
А) Инвесторы, которые осуществляют инвестирование в международном масштабе, проводят государственную диверсификацию
В) Увеличение количества разных активов, которые находятся в портфеле, всегда значительно уменьшает уровень портфельного риска
Верны ли утверждения?
А) Индивидуальные инвесторы производят инвестирование от своего имени и из собственных средств независимо друг от друга
В) Индивидуальный инвестор представляет собой конкретное юридическое или физическое лицо, осуществляющее инвестиции для развития своей основной хозяйственной (операционной) деятельности
Верны ли утверждения?
А) Индивидуальные инвесторы сегодня являются наиболее крупными покупателями муниципальных облигаций, и ставки текущей доходности, на которые не влияют налоги, - основной мотив таких покупок
В) Товарные фьючерсы чрезвычайно изменчивы и гораздо более спекулятивны, чем большинство обыкновенных акций
Верны ли утверждения?
А) Индивидуальные инвесторы управляют не собственными средствами
В) Индивидуальные инвесторы, обращающиеся к инвестиционным менеджерам, стремятся дать подобные указания в неявной форме
Верны ли утверждения?
А) Используя показатель доходности портфеля ценных бумаг можно получить соотношение: W0=W1(1+rП)
В) Основные характеристики показателя доходности портфеля ценных бумаг - среднее значение и стандартное отклонение
Верны ли утверждения?
А) К числу неценовых факторов совокупного спроса следует отнести прежде всего эффект процентной ставки, эффект материальных ценностей, или реальных кассовых остатков, и эффект импортных закупок
В) К ценовых факторам совокупного спроса относятся изменения в потребительских, инвестиционных и государственных расходах, в расходах на чистый объем экспорта. Действие неценовых факторов сопровождается изменениями величины совокупного спроса
Верны ли утверждения?
А) Количественно цена ценной бумаги определяется отдельно для каждого вида
В) Уровни комиссионных не зависят от конкуренции среди брокерских фирм, спектра предлагаемых услуг
Верны ли утверждения?
А) Комиссионные относятся к издержкам, связанным с покупкой или продажей ценных бумаг
В) При заявках, включающих большое число акций, уровень комиссионных определяется с учетом эффекта влияния размера заявки на цену
Верны ли утверждения?
А) Международный взаимный фонд - это инвестиционный фонд, который может вкладывать денежные средства в акции и/или облигации разных стран мира и специализируется на инвестициях в конкретные страны или в финансовые рынки отдельных регионов
В) Глобальный взаимный фонд - это инвестиционный фонд, который вкладывает средства в ценные бумаги разных стран (в том числе в разных валютах) с целью диверсификации риска и повышение прибыльности
Верны ли утверждения?
А) На размер совокупного спроса влияет задолженность потребителей
В) Прямая связь существует между размером подоходного налога и совокупным спросом
Верны ли утверждения?
А) Налог уменьшает доходы семей, поэтому его увеличение сокращает совокупный спрос, а снижение - увеличивает
В) Если предприятия с целью расширения производства приобретают дополнительные средства, то кривая совокупного спроса сместится влево, а при обратной тенденции - вправо
Верны ли утверждения?
А) Объём производства обусловлен только количеством факторов производства и имеющейся технологией и не обусловлен уровнем цен
В) Изменение в факторах производства и технологии осуществляются быстро
Верны ли утверждения?
А) Основная задача портфельного инвестирования - улучшение условий инвестирования за счет предоставления совокупности ценных бумаг (при условиях их удачной комбинации) таких инвестиционных характеристик, которых не имеет ни одна отдельно взятая ценная бумага
В) Важнейшим признаком классификации типов портфелей ценных бумаг есть источник полученного дохода: рост курсовой стоимости или текущий доход - процентные или дивидендные выплаты
Верны ли утверждения?
А) Основным собственником финансовых ресурсов являются предприятия и организации, а основным потребителем - население
В) Домашние хозяйства являются единственным поставщиком денежных средств на финансовом рынке
Верны ли утверждения?
А) Первичный рынок ценных бумаг является фактическим регулятором рыночной экономики
В) Вторичный рынок ценных бумаг - рынок, на котором реализуются, продаются вновь выпущенные ценные бумаги их эмитентом, выпустившей их организацией
Верны ли утверждения?
А) По Г.Марковицу доходность портфеля ценных бумаг - случайная переменная
В) По Г.Марковицу, инвестор при формировании портфеля ценных бумаг должен основывать свое решение на соотношении ожидаемой доходности и стандартном отклонении портфеля
Верны ли утверждения?
А) Повышение курса акций при неизменном уровне цен на рынке приведет к росту благосостояния и совокупный спрос возрастет
В) Изменения в потребительских расходах не могут воздействовать на совокупный спрос
Верны ли утверждения?
А) Понятие "институциональные инвесторы" связано с концентрацией финансового могущества в руках относительно небольшого числа организаций
В) Процедура инвестиционного процесса включает пять этапов: 1) выбор инвестиционной политики; 2) анализ рынка ценных бумаг; 3) формирование портфеля ценных бумаг; 4) пересмотр портфеля ценных бумаг; 5) оценка эффективности портфеля ценных бумаг
Верны ли утверждения?
А) Портфель роста и дохода состоит из ценных бумаг, которые приносят его владельцу высокий уровень дохода при росте вложенного капитала
В) Портфель двойного назначения формируется с целью избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курсовой стоимости, так и от низких текущих выплат
Верны ли утверждения?
А) Портфель ценных бумаг - определенный набор разнообразных ценных бумаг
В) Текущая стоимость облигации PV - величина , где Сt - обещанные выплаты по облигации в году t, t=1,…,n; dt - соответствующие коэффициенты дисконтирования
Верны ли утверждения?
А) Пропорция инвестирования в каждую ценную бумагу в рыночном портфеле равна доле этой ценной бумаги в общей капитализации рынка
В) В качестве рискованного портфеля все вкладчики будут стремиться держать один и тот же портфель, а именно, рыночный
Верны ли утверждения?
А) Процесс объединения отдельно взятых цен на товары в совокупную цену (уровень цен), сведения равновесного количества отдельно взятых товаров в реальный объем национального производства называется агрегированием
В) Эффект процентной ставки оказывает воздействие на характер движения кривой совокупного спроса таким образом, что от ее уровня зависят, с одной стороны, потребительские расходы, а с другой - инвестиции
Верны ли утверждения?
А) Равенство совокупного спроса и совокупного предложения определяет рыночный курс (цену) ценной бумаги данного дня
В) При цене ценной бумаги, уравновешивающей спрос и предложение, достигается максимальный объем торговли
Верны ли утверждения?
А) Риски сегмента всех акций - межбанковский кризис
В) Риски отрасли - биржевой кризис
Верны ли утверждения?
А) Роль фондовой биржи в экономике страны определяется, прежде всего, степенью разгосударствления собственности, точнее - долей акционерной собственности в производстве валового национального продукта
В) Фондовая биржа и институты организованного рынка ценных бумаг представляют собой систему, которая отличается высокой степенью упорядоченности и ответственности за принимаемое решение
Верны ли утверждения?
А) Рост денежной массы снижает ставку процента и увеличивает капиталовложения, а уменьшение массы денег увеличивает ставку процента и ограничивает инвестиции
В) Государственные расходы воздействуют на совокупный спрос следующим образом: при неизменных налоговых сборах и процентных ставках государственные закупки национального продукта расширяются, увеличивая тем самым потребление товарных ценностей
Верны ли утверждения?
А) Сдвиг кривой SAS влево свидетельствует о снижении издержек производства на единицу продукции и отражает увеличение реального объема производства
В) Сдвиг кривой SAS вправо свидетельствует об увеличении издержек производства на единицу продукции и отражает инфляцию издержек
Верны ли утверждения?
А) Сдвиги кривой совокупного предложения в долгосрочном периоде возможны только при изменении величины факторов производства и технологии
В) Колебания совокупного спроса оказывают влияние на объем производства, уровень цен не изменяется
Верны ли утверждения?
А) Систематический риск может быть устранен путем диверсификации
В) Несистематический риск не может быть устранен путем диверсификации
Верны ли утверждения?
А) Современные концепции объясняют отличие краткосрочной кривой AS от долгосрочной несовершенством рынка, т.е. негибкостью цен и несовершенством информации
В) Уровень полной занятости еще называют естественным уровнем производства
Верны ли утверждения?
А) Стандартное отклонение портфеля может быть выражено через коэффициенты корреляции ρij следующим образом: , где σi,σj - стандартные отклонения ценных бумаг i и j
В) Оптимальный портфель определяется точкой касания эффективного множества и кривой безразличия инвестора
Верны ли утверждения?
А) Текущая доходность рискованных ценных бумаг равна сумме единицы и ожидаемой доходности за период владения к отношению ожидаемой стоимости в конце периода
В) Оценка рискованных ценных бумаг включает в себя явный и неявный анализ обстоятельств, обусловливающих платеж по этим бумагам
Верны ли утверждения?
А) Финансовые посредники на полученные средства от выпуска финансовых обязательств приобретают финансовые активы других компаний
В) Ключевое отличие финансовых посредников от других организаций связано с формированием актива, что отражается в левой части балансового отчета, т.к. правую часть составляют финансовые требования
Верны ли утверждения?
А) Фондовый рынок не является частью финансового рынка
В) Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг и в большинстве случаев они отождествляются
Верны ли утверждения?
А) Цена ценной бумаги устанавливает рыночное равновесие и является источником информации
В) Наличие информационного фактора в цене ценной бумаги объясняется ожиданием будущих перспектив, разной осведомленностью инвестора
Верны ли утверждения?
А) Шок предложения - резкое сокращение совокупного предложения в результате неурожая, войн и других социальных и природных катаклизмов
В) Сдвиги кривой краткосрочного совокупного предложения - смещение кривой краткосрочного совокупного предложения, отражающее взаимосвязь изменений в реальном объеме производства и изменений в ценах на конечную продукцию и в ценах на факторы производства. Основополагающим фактором в смещении являются изменения в ценах на факторы производства
Верны ли утверждения?
А) Экономика функционирует при полной занятости факторов производства и, следовательно, объём производства равен потенциальному
В) Цены и номинальная заработная плата гибкие, их изменение поддерживает равновесие на рынках
Верны ли утверждения?
А) Экономике развитых стран присуща многообразная структура институтов, осуществляющих привлечение инвестиционных ресурсов и их последующее вложение в предпринимательскую деятельность
В) Общей характеристикой для всех групп институциональных инвесторов является аккумулирование ими временно свободных денежных средств населения, организаций, государства с последующим вложением их в экономику
Верны ли утверждения?
А) Эффект импортных закупок приводит к увеличению совокупного спроса на отечественные товары и услуги
В) Снижение цен на товары усиливает экспортные возможности экономики и увеличивает долю экспорта в совокупном спросе населения
Верны ли утверждения?
А) Эффект материальных ценностей (эффект богатства) ослабевает нисходящую траекторию кривой совокупного спроса
В) Эффект импортных закупок выражается в соотношении национальных цен и цен на международном рынке
____________ - актив, доходность которого определена и известна с начала периода владения этим активом
____________ - величина , где xi - доля начальной стоимости портфеля, инвестированная в i-ю ценную бумагу; ri - ожидаемая доходность i-ой ценной бумаги, N - количество ценных бумаг в портфеле
____________ - величина , где σij - ковариация доходностей ценных бумаг i и j
____________ - величина , где - дисперсия доходности на рыночный индекс; - рыночный риск ценной бумаги i; - собственный риск ценной бумаги i
____________ - величина , или ., где aiI - коэффициент смещения, b iI - коэффициент наклона, rI - доходность на рыночный индекс I, ε iI - случайная погрешность
____________ - величина
____________ - величина, определяемая разностью отношения ожидаемой стоимости в конце периода к текущей стоимости и единицей
____________ - всевозможные комбинации портфелей, равнозначных для инвестора с точки зрения ожидаемых доходности и риска
____________ - графическая интерпретация динамики совокупного предложения в условиях неизменного уровня цен на ресурсы и изменения общего уровня цен
____________ - допустимый портфель ценных бумаг, являющийся наиболее предпочтительным для инвестора
____________ - доходность к погашению по бескупонной облигации
____________ - заем с заранее известной процентной ставкой возврата
____________ - затраты на проведение "двусторонней сделки"
____________ - инвесторы, владеющие портфелем ценных бумаг, все доходы от которых принадлежат непосредственно им самим
____________ - индекс цен набора ценных бумаг для отражения в целом ситуации на конкретном рынке финансовых активов
____________ - количество ценных бумаг по сделанным заявкам брокерам, которое инвесторы готовы купить по соответствующей цене
____________ - количество ценных бумаг по сделанным заявкам брокерам, которое инвесторы готовы продать в зависимости от предложенной цены
____________ - количество ценных бумаг, которое инвестор готов купить в зависимости от рыночного курса
____________ - кривая, отражающая взаимозависимость между реальным объемом производства и общим уровнем цен, включающим в себя цены на конечную продукцию и услуги, а также цены на факторы производства
____________ - кривая, отражающая зависимость между реальным объемом производства, который компании желают или планируют продать в долгосрочной перспективе, и общим уровнем цен
____________ - линейная зависимость между ожидаемой доходность и риском ценных бумаг
____________ - метод, применяемый инвестором для приобретения желаемых ценных бумаг
____________ - множество портфелей ценных бумаг, получаемых в результате комбинации рыночного портфеля с безриковым заимствованием или кредитованием
____________ - множество портфелей, которые можно сформировать из ценных бумаг, рассматриваемых инвестором
____________ - множество эффективных портфелей
____________ - набор процедур, при помощи которых инвестор решает, в какие рыночные бумаги инвестировать, как велики должны быть инвестиции и в какой момент их следует осуществлять
____________ - неопределенность дохода от ценной бумаги с фиксированным доходом, возникающая вследствие неожиданных колебаний стоимости актива из-за изменений процентной ставки
____________ - оплата брокерским фирмам за услуги по торговле ценными бумагами
____________ - оптимальная для инвестора комбинация рискованных активов не зависит от его предпочтений относительно риска и дохода
____________ - организации, выпускающие финансовые обязательства и продающие их в качестве активов за деньги
____________ - отношение разности рыночной стоимости ценной бумаги в момент t=1 в сумме со всеми выплатами держателю данной ценной бумаги в период с момента t=0 до момента t=1 и цены покупки в момент t=0 к цене покупки в момент t=0
____________ - портфель, который ориентируется на получение высокого уровня текущего дохода - процентных и дивидендных выплат
____________ - портфель, который формируется из високонадежных ценных бумаг и приносит средний доход при условиях минимального уровня риска
____________ - портфель, нацеленный на прирост капитала при условиях воздержанной степени риска вложений
____________ - портфель, принадлежащий допустимому множеству и обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доходность при заданном уровне риска, так и минимальный риск при заданном значении ожидаемой доходности
____________ - портфель, сориентированный на рост собственной капитальной стоимости вместе с получением дивидендов
____________ - портфель, состоящий из инвестиций во все ценные бумаги
____________ - портфель, состоящий исключительно из тех ценных бумаг, курсовая стоимость которых, как можно ожидать, будет возрастать
____________ - портфель, цель которого сохранение капитала
____________ - предпочтение инвестора более высокого уровня конечного благосостояния (W1) более низкому его уровню
____________ - приведенная к настоящему моменту времени стоимость будущих доходов от ценной бумаги по оценке информированного аналитика
____________ - простая линейная модель, выражающая связь между доходностью ценной бумаги и доходностью рыночного индекса
____________ - процентная ставка в коэффициенте дисконтирования, которая приравнивает сумму обещанного денежного потока к текущей рыночной стоимости облигации
____________ - процесс включения в портфель новых бумаг с целью снижения его риска
____________ - разность номинальной процентной ставки rн и ожидаемого коэффициента изменения индекса потребительских цен kI
____________ - риск инвестирования в финансовые активы вследствие неопределенности, связанной с влиянием инфляции на величину реальной доходности этих активов
____________ - риск невыполнения финансовых обязательств партнером инвестора
____________ - риск того, что кривая доходности сместится таким образом, что иммунизированный портфель облигаций не обеспечит ожидаемого дохода
____________ - рынок ценных бумаг, основанных на деньгах как на капитале
____________ - сделка, при которой ценная бумага (акция) покупается, а затем продается в течение некоторого периода, за который не поступает новой информации, заставляющей инвесторов сделать переоценку стоимости акций
____________ - содержит в определенной пропорции ценные бумаги, курсовая стоимость которых возрастает, и высокодоходные ценные бумаги
____________ - составляющая инвестиционного процесса, включающая определение целей инвестора, в частности, его предпочтения к соотношению между ожидаемой доходностью и риском
____________ - составляющая общего риска ценной бумаги, которая связана с риском рыночного портфеля
____________ - состоит из ценных бумаг, которые приносят высокий доход при условиях среднего уровня риска
____________ - сумма комиссионных брокеров и разницы цен покупки и продажи небольшого числа акций
____________ - утверждение о том, что инвесторы будут выбирать портфели только из эффективного множества
____________ - финансовая структура, в которой оперируют инвесторы, состоящая из обращающихся на рынке ценных бумаг, способов и условий их покупки и продажи
____________ - финансовые посредники любого типа
____________ - цена, определяемая настоящим положением и будущими перспективами эмитента, рынка ценных бумаг, потенциальных инвесторов
____________ - часть общего риска вложения в ценные бумаги, которая не связана с изменениями в рыночном портфеле